Криптосвіт входить то в один, то в інший стан турбулентності. Так, ринок крипти можуть сколихнути чергові заяви Дональда Трампа або, скажімо, нові обмеження з боку центробанків. Такі пертурбації спонукають інвесторів виводити капітал. Водночас крипта залишається потужним інструментом для інновацій, а блокчейн – технологією майбутнього.
Чи справді інвестори почали масово виводити кошти з криптогалузі та що спричиняє такі настрої? Команда видання Crypto News дослідила основні причини занепаду довіри до крипторинку. Також ми поспілкувалися на цю тему з Вадимом Грушею – українським підприємцем, програмістом, засновником і СЕО криптонеобанку Trustee Plus.
Зверніть увагу: Матеріал не є інвестиційною порадою. Всі рішення щодо інвестицій у цифрові активи інвестори приймають самостійно та несуть за них повну відповідальність.
В чому полягає проблема відпливу капіталу з крипторинку
Останнім часом ринок криптовалют зазнав значного відпливу капіталу і сталося це через різні причини: регуляторні обмеження, ринкові коливання та втрату довіри інвесторів. Як наслідок, відбулося зменшення загальної капіталізації ринку та зниження активності на ключових біржах. Розглянемо найбільш яскраві приклади.
Масовий відплив зі спотових біткоїн-ETF
За даними Мінфін, у листопаді 2024 року значний відтік капіталу зафіксували криптовалютні фонди на базі біткоїна та Ethereum. Мова йде про суму на $430 млн, з яких $370,1 млн припало на біткоїн-ETF. Найбільші втрати зазнали фонди від Fidelity Investments (FBTC) – $175,1 млн та ARK Invest/21Shares (ARKB) – $108,6 млн.
Регуляторні дії SEC проти провідних бірж
У 2023 році Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) подала позови проти криптовалютних бірж Binance та Coinbase. Підставою було порушення законодавства про цінні папери. Зокрема, Coinbase звинувачували у торгівлі незареєстрованими токенами та наданні послуг стейкінгу без відповідної реєстрації.
Таким чином, SEC спричинила сильне занепокоєння серед інвесторів. Вже за кілька днів після подання позову користувачі вивели з платформи понад $600 млн у криптоактивах. У лютому 2025 року SEC подала клопотання про припинення позову проти Coinbase.
Геополітична нестабільність та її вплив
Геополітична напруга також вплинула на крипторинок. У жовтні 2024 року, на тлі ескалації конфлікту на Близькому Сході, спотові біткоїн-ETF зазнали відпливу $242,6 млн, що стало найбільшим показником з вересня.
Масовий відплив капіталу з криптофондів у лютому 2025 року
У період з 17 по 21 лютого 2025 року криптовалютні інвестиційні продукти знову зазнали значного відпливу капіталу на суму $508 млн. Загалом за два тижні в цілому було виведено близько $924 млн. Найбільший відтік спостерігався в США – $560 млн, тоді як у Німеччині та Швейцарії було навпаки зафіксовано припливи на $30,5 млн та $15,8 млн відповідно.
Про досить високий рівень втрат капіталу з ринку індустрії крипти говорить й підприємець Вадим Груша:
«За лютий (2025 року – ред.), наприклад, з криптовалютного ринку “вийшло” понад 3,8 млрд доларів – на такі числа важко не зважати. Найбільші втрати досить очікувано понесли Bitcoin ($2,59 млрд) та Ethereum ($300 млн)».
Експерт відзначив, що саме в цей період ми могли спостерігати один із найбільших інституційних виводів в історії, хоча згодом ситуація дещо покращилася.
Де шукати причину стрімкого відпливу капіталу з крипторинку
Втрата капіталу для ринку цифрових активів обумовлена різними причинами, які стосуються як внутрішніх проблем криптосектору, так і зовнішніх глобальних економічних факторів.
Нестабільність в криптосекторі
Постійні коливання вартості основних криптовалют, таких як біткоїн та ефір, часто збивають інвесторів з пантелику. Криптовалюти не забезпечені реальними активами та не мають стабільної регуляції.
А це робить монети вразливими до спекуляцій та маніпуляцій. Не кажучи вже про проблеми з безпекою, як-то хакерські атаки на біржах та шахрайські дії. Все це відчутно б’є по інвестиційній привабливості криптовалют.
Вадим Груша також наголосив на проблемах з безпекою, як одній з причин відпливу капіталу, навівши приклад зі зламом криптобіржі Bybit:
«Прецедент створив досить серйозні побоювання щодо безпеки цифрових активів. Інвестори, особливо інституційні, зазвичай реагують на такі події масовим виведенням коштів, щоб зменшити ризик їх втрати».
Регуляція та правові обмеження
Криптовалютні платформи часто стикаються з непередбачуваними правовими обмеженнями з боку урядів. Наприклад, у 2023 році США та Європейський Союз почали посилено регулювати крипторинок, через нові закони про боротьбу з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму.
На процеси жорсткої регуляції акцентує й Вадим Груша. Експерт вказує на жорстку політику Федеральної Резервної Системи США, завдяки якій інвесторам вигідніше обирати традиційні інструменти, наприклад, облігації:
«Цим можна також пояснити найбільші виводи капіталу саме в США ($2,87 млрд), що свідчить про песимістичний настрій учасників. Не варто забувати, що політика ФРС впливає на ліквідність на ринках високоризикових активів, до яких належить і криптовалютний».
Крім того, деякі країни, як Індія та Китай, взагалі заборонили або обмежили крипту, через що багато інвесторів почали шукати альтернативи для своїх коштів.
Глобальні економічні фактори
Такі стресові фактори, як політична нестабільність та економічні коливання, змусили багато інвесторів шукати більш стабільні активи. Адже багато хто хоче захистити свої накопичення від інфляції, глобальної фінансові кризи та інших викликів.
На тлі непередбачуваних подій інвестори починають більше звертатися до традиційних фінансових інструментів, як-то державні облігації, золото та інші активи.
Також засновник криптогаманця Trustee Plus відносить до причин відпливу капіталу із криптосектору прагнення інвесторів зафіксувати прибутки після досить тривалого періоду зростання:
«За останні 19 тижнів до початку відпливу капіталу на ринок було залучено $29 млрд інвестицій. Після такого тривалого зростання, інвестори хотіли зафіксувати прибутки, оскільки передбачали початок майбутньої корекції. Що цілком справедливий та закономірний процес».
Наслідки для ринку та перспективи відновлення
Масовий відплив капіталу з крипторинку має низку серйозних наслідків для всієї індустрії:
- зменшення ліквідності на крипторинку;
- втрата довіри інвесторів;
- зниження попиту на криптовалюти та пов’язані послуги;
- згортання діяльності технологічних стартапів через брак фінансування.
Втім, попри складну ситуацію, у галузі все ще зберігається потенціал для відновлення. Так, Вадим Груша прогнозує: інтерес до віртуальних активів повернеться в будь-якому випадку. Експерт вважає відпливи капіталу частиною природного циклу крипторинку. Адже в минулому вже були випадки, коли ринок знову зростав після періоду корекції.
Проте Груша називає певні умови, за сукупності яких інвесторський інтерес відновиться стрімкіше:
- Посилення стандартів безпеки та захисту коштів користувачів, що стало необхідним після зламу Bybit.
- Прозорі та зрозумілі регуляції (наприклад, MiCA для ЄС поступово набуває чинності).
- Макроекономічна стабілізація (пом’якшення монетарної політики ФРС завжди збільшує ліквідність у високоризикових активах і має наслідком зростання крипторинку).
Таким чином, попри кризу, крипторинок має потенціал адаптуватися й знайти нові драйвери росту.
Як інвесторам реагувати на виклики крипторинку
В умовах нестабільності на крипторинку, зокрема, спричиненої відпливом капіталу, інвесторам варто бути зваженими. Так, попри зниження ліквідності та довіри, криптоіндустрія не втрачає потенціалу для відновлення. Проте майбутнє залежить від здатності інвесторів адаптуватися до нових реалій та ухвалювати рішення на основі холодного аналізу, а не ринкової ейфорії.
Тому Вадим Груша рекомендує інвесторам зберігати стратегічний підхід, диверсифікувати активи та ухвалювати рішення на основі DYOR – власного аналізу (що розшифровується як Do Your Own Research). Також підприємець радить орієнтуватися на довгострокові перспективи:
«Адже короткострокові корекції будуть завжди, проте в історичному контексті криптовалюти завжди показують стрімке зростання після падінь».
А ще експерт радить компаніям посилювати заходи безпеки та активно співпрацювати з регуляторами. Це дозволить зберегти довіру користувачів і уникнути ризику потрапити в невигідне становище через раптові зміни у регуляторному середовищі.