Крипторинок – це настільки динамічне середовище, що навіть «гіганти» ринку можуть в будь-який момент зазнати краху. Як показовий приклад: банкрутство другої за обсягом торгів і світі криптобіржі FTX у листопаді 2022 року. Сьогодні про платформу знову говорять, але вже у контексті теоретичного відродження. Редакція видання Crypto News дослідила перспективи та ризики відновлення FTX. Своїми оцінками щодо перебігу процесів з нашою командою поділився CMO у Generis Web3 Marketing Agency, криптоексперт Ярослав Калиниченко.
FTX: історія злету та падіння криптобіржі
Платформу FTX заснував Сем Бенкман-Фрід (SBF) у 2019 році, після чого вона швидко стала однією з провідних централізованих криптобірж світу. FTX пропонувала широкий спектр продуктів: спотову торгівлю, деривативи, ф’ючерси і навіть власний токен FTT. На піку розвитку платформа обслуговувала понад мільйон користувачів і займала третє місце за обсягами торгів за серед криптобірж.
Банкрутство FTX: чому сталося і до чого це призвело
У листопаді 2022 року FTX оголосила про банкрутство після виявлення фінансових порушень. Зокреме, йдеться про несанкціоноване використання коштів клієнтів для покриття збитків афілійованої компанії Alameda Research. Це призвело до втрати понад $8 млрд клієнтських коштів і серйозного удару по довірі до криптоіндустрії. Засновник біржі Сем Бенкман-Фрід був засуджений до 25 років ув’язнення за шахрайство та відмивання грошей. І звісно, цей колапс сильно вплинув на ринок.
Криптоексперт Ярослав Калиниченко відзначив, що будь-яке банкрутство або скам у криптосфері має значний вплив на весь ринок:
«Це не просто крах окремої компанії – це удар по довірі користувачів та інвесторів до індустрії. У випадку FTX ситуація була ще більш критичною, адже біржа за обсягом торгів була третьою за величиною серед сервісів обміну цифровими активами та мала дочірню інвесткомпанію Alameda Research».
Експерт зазначив: подібні інциденти, як-от банкрутство FTX, серйозно підривають довіру до всього криптовалютного ринку. На думку Калиниченка, незалежно від того, про яку саме компанію йдеться, скандали за участі ключових фігур завжди негативно позначаються на репутації індустрії в цілому. І насправді неважливо, про кого йде мова: про FTX чи будь-якого іншого великого гравця.
Шлях до відновлення: як намагаються відродити FTX
В результаті такого крутого піке, платформа заборгувала мільярди доларів сотням тисяч користувачів. Майже одразу після краху, управління компанією взяв на себе Джон Рей III – фахівець із банкрутств, який свого часу займався ліквідацією Enron. На новій посаді топ-менеджер зайнявся питаннями повернення активів та реанімації платформи.
Упродовж 2023 року керівництво FTX розглядало кілька варіантів перезапуску платформи. Одним із потенційних партнерів стала інвестиційна компанія Proof Group. Обговорювалися сценарії часткового перезапуску біржі або повна її трансформація під новим брендом із залученням зовнішнього управління.
Паралельно FTX вела активну юридичну роботу з повернення активів. Зокрема, було подано позови до кількох партнерів, у тому числі до фонду Modulo Capital, з якого компанія намагалася стягнути близько $460 млн, що були інвестовані за часів керівництва Сема Бенкмана-Фріда.
Однак у січні 2024 року керівництво FTX остаточно відмовилось від ідеї перезапуску біржі. Знайти надійного стратегічного партнера не вдалося, а сам проєкт був визнаний ризикованим в умовах втраченої довіри з боку крипторинку. Наразі основна увага зосереджена на поверненні коштів клієнтам та завершенні процедури банкрутства.
Уроки з банкрутства FTX: як піднятися після падіння
Отже, після банкрутства компанія зосередилася на поверненні коштів клієнтам, розпочавши виплати у лютому 2025 року. Згідно з планом реорганізації, 98% кредиторів отримають приблизно 119% від суми своїх претензій.
Проте відновлення довіри до криптоіндустрії потребує більше, ніж лише фінансові виплати. На цьому наголошує й Ярослав Калиниченко. Експерт вважає, що скандал навколо FTX підірвав репутацію біржі, і тепер шлях назад буде довгим і складним.
«Щоб відновити довіру, FTX потрібно буде забезпечити повну прозорість своєї діяльності, підтвердити наявність активів і пройти аудит, результати якого будуть публічними та незалежними, – ділиться думкою криптоексперт. – Ключовим кроком стане залучення великих інституціональних гравців, які зможуть надати не лише фінансову підтримку, а й “позичити” біржі частину власної репутації».
За словами Калиниченка, це може допомогти біржі поступово реанімувати репутацію. Проте сам по собі бренд FTX тепер сприймається багатьма як символ скаму.
При цьому криптоінвестор розглядає й альтернативне питання: чи захочуть інші гравці ринку взагалі мати справу з біржею? Адже це вже не історія про маркетинг чи PR-активності.
«Усе залежатиме від ефективності переговорів і готовності інституцій надати підтримку. Якщо хоча б кілька впливових гравців повірять у нову версію FTX, процес відновлення може пришвидшитися. Але без такої підтримки – шансів майже немає», – підсумував Калиниченко.
Тож основний урок з банкрутства FTX можна резюмувати так: довіру завжди легко втратити, а от відновити – складно. Проте, якщо вже ставати на шлях виправлення, то не обійтись без ключових умов відновлення:
- прозорість діяльності;
- залучення інституційних партнерів;
- надійність управління.
Також потрібно впровадити чіткі та ефективні регуляторні рамки для криптовалютних компаній.
Чи можливе взагалі відновлення біржі FTX та токенів
Відновлення FTX після банкрутства виглядає можливим, але це точно не буде просто. Найскладніша задача в цьому процесі – відновлення довіри, яку серйозно підірвав скандал. Ярослав Калиниченко також скептично налаштований щодо реанімації криптобіржі, особливо без підтримки впливових інституцій.
«Це питання не стільки технологій чи маркетингу, скільки політики й стратегічних домовленостей. Відомо, що колишній CEO біржі мав політичні зв’язки, тому не виключено, що перезапуск буде залежати саме від політичної волі», – пояснює криптоексперт.
Крім того, Калиниченко звертає увагу на конкурентів, зокрема, на Coinbase, підкреслюючи, що ця платформа значно зміцнила позиції в США за час відсутності FTX. Coinbase запустили власний блокчейн, побудували екосистему та здобули підтримку політичних сил. Тож, на думку експерта, FTX буде дуже складно наздогнати лідерів ринку.
Що буде з токеном FTT
Зазначимо, що FTX ще й має рідний токен – FTT. Цей актив використовували для спрощення торгівлі, отримання знижок на комісії та участі в екосистемі біржі. Закономірно, що ринок втратив довіру до FTT після банкрутства криптобіржі. Тож майбутнє FTT залежить від багатьох факторів, зокрема, від відновлення довіри до FTX, ринкової ситуації та юридичних процесів.
Загалом, у довгостроковій перспективі є два прогнози щодо FTT:
- Позитивний сценарій. У разі успішного відновлення біржі та зростання попиту, ціна FTT може досягти від $8.27 до $15.14 до 2030 року.
- Негативний сценарій. Якщо FTX не відновить свою діяльність або виникнуть нові юридичні проблеми, ціна може залишитися на низькому рівні або навіть знизитися до нуля
Яе бачимо, відновлення FTX і її токенів є можливим, але для цього потрібна активна робота з боку нових керівників і великої кількості стратегічних партнерів.
Перспективи для FTX та ринку криптовалют
Ярослав Калиниченко вважає, що точно спрогнозувати подальші варіанти розвитку криптобіржі та ринку складно, адже ринок рухається в напрямку регулювання, масової адаптації та інституціоналізації. Що стосується FTX, то її майбутнє залежить від зовнішньої підтримки. Якщо з’являться великі гравці або політики, готові підтримати перезапуск біржі, можлива своєрідна «реінкарнація» криптобіржі.
«Але питання – навіщо? Протягом трьох років ринок чудово функціонував без FTX. Користувачі знайшли інші біржі, інфраструктура перебудувалась, довіра перерозподілилась. У FTX не було унікальної інновації чи технології, заради якої ринок мав би їх повертати», – розмірковує експерт.
Калиниченко зазначає, що без підтримки політиків чи великих інституціональних гравців FTX навряд чи зможе повноцінно відновитися. При цьому експерт акцентує на ключовому питанні: поки що невідомо, чи знайдеться хтось у криптосвіті, готовий ризикувати своєю репутацією для відродження бренду, що асоціюється з одним з найгучніших крахів в історії ринку цифрових активів.