Bitcoin ETF став одним із найгучніших фінансових запусків, відкривши нові можливості для інвесторів та криптовалютного ринку. Що змінилося з моменту його появи? Як цей інструмент вплинув на ринок криптовалют? Скільки капіталу вдалося залучити? Чи виправдав він довіру глобальних інвесторів?

Редакція Cryptonews дослідила ці питання в новому матеріалі. Зокрема, ми розглянемо історію запуску, проаналізуємо популярність Bitcoin ETF серед інвесторів та дізнаємося, які прогнози підготували експерти для цього інструменту на 2025 рік. Також наша команда поспілкувалася з членом Українського товариства фінансових аналітиків, Андрієм Шевчишиним, який поділився експертним баченням майбутнього Bitcoin ETF.

Коротко про Bitcoin ETF 

Bitcoin ETF (Exchange-Traded Fund) – це інвестиційний інструмент, який дозволяє інвесторам отримати доступ до ринку біткоїна без необхідності безпосередньо купувати, зберігати чи управляти криптовалютою. 

Тобто, ETF функціонує як біржовий фонд, ціна якого прив’язана до вартості біткоїна. Це відкриває доступ до криптовалютного ринку для традиційних інвесторів, зокрема інституційних, які раніше уникали цього активу через технічні складнощі чи регуляторні ризики. Таким чином, це сприяє інтеграції цифрових активів у традиційні фінансові ринки. 

Відтак, замість того, щоб купувати справжні біткоїни, інвестори купують акції цього фонду. Так, інвестори інвестують в біткоїн, без необхідності його зберігати, водночас можна легко купувати та продавати акції на біржі. Bitcoin ETF може бути двох основних видів:

Фізичний або спотовий (Spot Bitcoin ETF) 

Базовим активом тут виступають реальні біткоїни. Спотові Bitcoin ETF дозволяють отримати інформацію про рух цін, не володіючи криптою напряму. При цьому володіння такими акціями схоже на володіння самим біткоїном. 

Спотовий Bitcoin ETF вважається менш ризикованим варіантом, порівняно з ф’ючерсними фондами, оскільки не піддається впливу складних ринкових механізмів

Ф’ючерсний (Futures Bitcoin ETF) 

Передбачає інвестицію в контракти, які прогнозують майбутню ціну біткоїна. Це дозволяє отримувати прибуток від змін в ціні, без володіння самою криптовалютою. Цими контрактами торгують на біржах, регульованих Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC). 

Ф’ючерсні Bitcoin ETF популярні серед інституційних інвесторів, оскільки забезпечують певний рівень регуляторного захисту та зручності. Але тут мають місце і ризики через те, що вартість контрактів може відхилятися від реальної ринкової ціни біткоїна. 

Bitcoin ETF і ринок: вплив активу та тенденції

Вперше Bitcoin ETF був запущений у Канаді в лютому 2021 року. Це був фонд Purpose Bitcoin ETF (BTCC), який став першим у світі регульованим спотовим ETF на біткоїн. Він швидко привернув увагу інвесторів і вже в перший тиждень зібрав понад $500 млн.

А от в США першим дозволеним регульованим ETF на біткоїн став ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), який дебютував у жовтні 2021 року. Він мав ще більш стрімкий успіх: вже в перший день торгів обсяг операцій із BITO перевищив $1 млрд. 

Звісно, на цьому історія успіху Bitcoin ETF не закінчилась: 

• У 2022 році сукупна вартість активів під управлінням біржових фондів (ETF) оцінювалася майже в $10 трлн.
• За підсумками 2023 року, обсяг активів під управлінням зареєстрованих у США ETF перевищив $8 трлн.
• Станом на кінець 2024 року, за даними Cointelegraph, американські ETF контролюють понад $6,4 трлн.

Сьогодні найбільшим криптовалютним ETF вважається iShares Bitcoin Trust (IBIT) з активами на суму 22,71 мільярда доларів. А от найкращу прибутковість за останній рік продемонстрував Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) із показником 220,00%.

Також сьогоднішні тенденції можуть свідчити про адаптацію до нових реалій, зокрема зростаючий вплив інституційних інвесторів, які стали головними гравцями на ринку. Ось як це коментує фінансовий аналітик Андрій Шевчишин для редакції Cryptonews.

«Фонди перехопили на себе ринкову ініціативу і зараз фактично виступають маркетмейкерами. Саме попит й пропозиція від фондів виступає чи не найважливішим фактором руху. З одного боку, це знижує ризики цінового маніпулювання та ринкову волатильність, що дозволяє роздрібним клієнтам зручно та легко інвестувати в біткоїн. А з іншого боку – робить біткоїн дуже залежним від руху капіталу фондів”, – зазначає експерт.

Шевчишин впевнений: 

«Зараз ринок живе в спекулятивних очікуваннях лібералізації криптовалютного ринку Трампом, який зі своєю командою став фактично біткоїн-євангелістом й пропонує багато різних переваг для ринку. Але обіцяти – не означає реалізувати». 

Таким чином, Bitcoin ETF закріплюється як важливий фінансовий інструмент із великим впливом на крипторинок.

Від чого залежить успіх Bitcoin ETF

Успіх Bitcoin ETF визначається низкою ключових факторів, які формують його популярність серед інвесторів і ефективність як фінансового інструменту. Ці чинники взаємопов’язані та впливають на довіру, попит і перспективи фонду. Досвідчені інвестори тут виділяють декілька основних факторів:

• Регуляторне середовище. 
• Зацікавленість з боку інституційних і роздрібних інвесторів.
• Динаміка ринку криптовалют. 
• Тип ETF (спотовий або ф’ючерсний). 
• Рівень комісій і витрат.
• Інформованість інвесторів та прозорість управління.
• Глобальні економічні умови.
• Політична ситуація та рішення урядів.

Таким чином, прогнозуючи подальшу поведінку інвесторів щодо Bitcoin ETF у 2025, Андрій Шевчишин зазначає наступне:

«Зростання інвестицій у 2025 році буде корелювати вже не з обіцянками Трампа, а з фактичними кроками. І кожна фактична реалізація запропонованого плану криптовідродження Америки буде вести до нового припливу капіталу в биткоїн ETF”. 

Проте аналітик нагадує: 

“Для пересічного громадянина це інвестиція в частку фонду – акції, а не пряма купівля криптовалюти. Отже, деякі інвестори й розглядають ці вкладення як стандартні інвестиції, хоча і більш ризиковані. Тому у випадку, якщо на ринку ситуація погіршиться, вони будуть готові швидко закрити свої інвестиції й забрати кошти, в той час, як справжні криптоходлери, мабуть, тримали б крипту на своїх гаманцях”. 

Відповідно, чим сприятливіші умови, тим більший попит матиме Bitcoin ETF, що визначає його стійке зростання та вплив на ринок криптовалют.

Що робить Bitcoin ETF привабливим інструментом

Перш за все, Bitcoin ETF дозволяє інвестувати в біткоїн без необхідності його безпосередньо купувати, поєднуючи зручність традиційних інвестицій з перевагами криптовалют. Це дає змогу отримувати вигоди від зростання вартості біткоїна.

Простота доступу

Інвестувати в Bitcoin ETF можна через традиційні біржі, такі як NYSE або NASDAQ. Це зручно для інвесторів, які звикли працювати з акціями, але не мають досвіду роботи з криптовалютними платформами.

Захист через регуляції

Bitcoin ETF знаходиться під контролем регуляторних органів, таких як SEC у США, що підвищує довіру до цього інструменту. Інвестори можуть бути впевнені, що фонд відповідає певним стандартам прозорості та безпеки.

Відсутність технічних складнощів

Інвесторам не потрібно створювати криптовалютні гаманці для роботи з ETF, а отже, це знімає проблему потенційної втрати доступу до активів через кібератаки. Водночас інвестори мають пам’ятати про правила фінансової грамотності. Це означає, що важливо захищати свої особисті дані та зберігати паролі в секреті, щоб шахраї не змогли отримати доступ до ваших грошей. 

Доступ для інституційних інвесторів

Пенсійні фонди, страхові компанії та великі інвестиційні організації, які раніше уникали ринку криптовалют, тепер можуть входити до нього через ETF. Це сприяє збільшенню ліквідності та популяризації біткоїна.

Диверсифікація портфеля

Bitcoin ETF дає можливість додати криптовалютний актив у портфель без необхідності прямого володіння ним, що підвищує рівень диверсифікації.

Тобто, завдяки перевагам цього інструменту та його репутації, часто інвестори обирають саме Bitcoin ETF, хоча вже існує багато проєктів на базі нових монет, наприклад, iShares Ethereum Trust ETF (ETHA). З цим погоджується й Шевчишин:

«Я думаю, що спотові Bitcoin ETF утримуватимуть триматиме лідерство серед інших криптофондів, наприклад фьючерсних або Ethereum. Малоймовірно, що буде сильне перетягування каната між різними фондами по типу монет. Більшість все одно зроблять свій вибір на користь Bitcoin ETF. Вкладати кошти в інші фонди, скоріш, будуть ті, хто захоче диверсифікувати».

Мінуси Bitcoin ETF

Що стосується недоліків, то цей актив може мати наступні незручності:

• Комісії за управління можуть бути вищими, що знижує загальну прибутковість.
• Інвестори не мають доступу до самого біткоїна і не можуть використовувати його для транзакцій.
• Фонди часто базуються на ф’ючерсах, що може призводити до відхилення ціни від реального біткоїна.
• Зміни в регуляторній політиці можуть вплинути на роботу фонду.

Крім того, інвестори, які купують біткоїн напряму, можуть отримати більші вигоди без додаткових комісій.

Особливості інвестування в Bitcoin ETF у 2025 році

Інвестування в ETF на базі біткоїна стає все більш привабливим. В стрімкому зростанні цього активу також впевнені аналітики Bitwise Asset Management, які очікують, що найбільші світові фінансові компанії, зокрема Bank of America, почнуть активно просувати Bitcoin ETF через свої мережі фінансових радників. 

В будь-якому разі, для здійснення такого прогнозу потрібні певні умови. 

• По-перше, ринок очікує реальних кроків від політиків, зокрема виконання обіцянок щодо лібералізації криптовалютного ринку. 
• По-друге, стабільність фінансових ринків і зменшення загальної волатильності залишатимуться важливими факторами для інституційних і роздрібних інвесторів. 

Наразі Bitcoin ETF виступають одним із найзручніших способів інвестування в криптовалюту без необхідності прямого її придбання. Це дозволяє уникнути ризиків, пов’язаних із самостійним зберіганням активів, але не ризиків, пов’язаних з волатильністю, що може відлякувати більш консервативних інвесторів. Крім того, Bitcoin ETF залишаються чутливими до настроїв на ринку: будь-яка відсутність очікуваних політичних чи економічних змін може викликати розчарування і відтік капіталу. 

Ось що про вплив усіх цих факторів на поведінку Bitcoin ETF говорить Андрій Шевчишин:

«Біткоїн-фонди будуть рухатись в фарватері ціни біткоїну, тому волатильність активу буде безумовно впливати на динаміку акцій фондів. Але тут потрібно розуміти, що й самі фонди своїм попитом й рухом капіталу впливають на ціну біткоїна. 

Таким чином, якщо Трамп і його адміністрація підтримуватимуть заявлені ініціативи, а окремі штати, США в цілому чи інші країни почнуть формувати резерви в біткоїнах, це створить потужний стимул для зростання ціни біткоїна та вартості відповідних фондів. А от відсутність таких кроків може призвести до розчарування, відтоку капіталу з фондів й відповідно корекції як ціни біткоїну, так й акцій фондів». 

Інтерес інвесторів також залежатиме від конкуренції на ринку, адже з’являються нові ETF на базі інших криптовалют, таких як Ethereum.