Криптовалютна біржа FTX зазнала раптового та гучного краху, через один з наймасштабніших фінансових скандалів в історії криптовалют. Що ж стало причиною цієї катастрофи? Як впливова платформа за кілька днів опинилася у стані банкрутства, а її засновник — під шквалом звинувачень?
Для початку кілька слів про засновника біржі FTX Сема Бенксана-Фріда. Випускник Массачусетського інституту з фізики, розпочав кар’єру, працюючи в трейдинговій компанії Jane Street Capital, а згодом (у 2017 році) заснував Alameda Research — торговельну фірму, що спеціалізувалася на арбітражних угодах із криптовалютами. Сем Бенкман-Фрід швидко здобув популярність завдяки власним інноваційним підходам до криптоторгівлі. А його філантропічна діяльність, орієнтована на ідеї ефективного альтруїзму, створила імідж «хлопця з сусіднього двору», який хоче змінити світ.
Шлях до вершини успіху
FTX була заснована у 2019 році Семом Бенкманом-Фрідом та Гері Ваном. За короткий час вона перетворилася на одного з лідерів криптовалютного ринку. Біржа спеціалізувалася на торгівлі криптоактивами та похідними від них фінансовими інструментами.
FTX запропонувала ринку унікальні фінансові продукти та технічну перевагу, яких не мали конкуренти. Платформа могла обробляти мільйони транзакцій за секунду без затримок, а також забезпечила інтуїтивно зрозумілий інтерфейс, що приваблювало як новачків, так і досвідчених трейдерів.
FTX дозволяла клієнтам здійснювати більш складні операції. Користувачі могли купувати токени, прив’язані до реальних акцій, наприклад Tesla або Apple. Окрім цього, платформа підтримувала широкий спектр криптовалютних активів. Вона пропонувала як популярні монети (такі як Bitcoin, Ethereum, Solana), так і більш екзотичні чи нішеві активи, які не завжди підтримуються іншими великими платформами. Її власний внутрішній токен FTT надавав користувачам знижки на торгові комісії, можливість брати участь у бонусних програмах і міг використовуватися як застава для торгівлі. Також на платформі були доступні інструменти для роботи з ф’ючерсами, опціонами, токенами з кредитним плечем і унікальними контрактами MOVE, що базувалися на зміні ціни активу.
FTX отримала інвестиції від таких гігантів, як Sequoia Capital, SoftBank та Temasek, а Сем Бенкман-Фрід швидко став публічним обличчям криптоіндустрії.
Вже до 2021 року FTX досягла піку успіху. Біржа мала понад мільйон користувачів і оцінювалася у $32 мільярди. Вона укладала контракти з відомими спортсменами, кіберспортивними командами і навіть отримала права на перейменування стадіону NBA у Майамі.
Що пішло не так: банкрутство FTX
Наприкінці 2022 року світ був шокований новиною про банкрутство FTX. Біржа здавалася непорушною, але серія скандалів, внутрішніх проблем і неправильних рішень керівництва привела до її падіння.
Виявилось, що гроші кампанії активно використовувалися для фінансування Alameda Research (власної фірми Сема). І це не лише неетично, а й незаконно. За даними розслідування, космічні суми перенаправлялись на покриття боргів Alameda, а також на фінансування ризикованих угод і на особисті потреби Сема Бенкмана-Фріда. Десятки мільярдів доларів клієнтів були використані без їх відома.
Подробиці стали відомими після розслідувань журналістів, коли у листопаді 2022 року медіаплатформа CoinDesk оприлюднила документи, які доводили залежність Alameda Research від власного токена. Основна частина активів компанії була забезпечена саме FTT — внутрішньою криптовалютою FTX. Ціна токена штучно підтримувалася на високому рівні, щоб створити ілюзію стабільності, і це означало, що реальна ліквідність Alameda була обмежена.
І от, після витоку інформації про фінансові проблеми FTX та Alameda, генеральний директор Binance Чанпен Чжао (CZ) заявив, що його компанія продає всі свої токени FTT. Слід зазначити, що Binance була одним із перших великих інвесторів FTX і володіла значним обсягом її токенів. Тому такі дії з боку CZ сприйнялися як сигнал про небезпеку і викликали паніку серед інших власників.
Інвестори зрозуміли, що FTT не має достатньої самостійної цінності та залежить від маніпуляцій ринку і почали масово його продавати. Це різко знизило ціну токена — від $22 до менш ніж $5, всього за кілька днів. Масовий відтік капіталу з FTX викликав дефіцит ліквідності, і біржа не змогла виконати заявки клієнтів на виведення коштів. FTX офіційно подала заяву про банкрутство 11 листопада 2022 року. Одночасно її генеральний директор Сем Бенкман-Фрід подав у відставку.
У чому звинувачують Сема Бенкмана-Фріда?
Після краху FTX Бенкмана-Фріда звинуватили у кількох серйозних злочинах. У шахрайстві, за використання коштів клієнтів для особистих потреб і ризикованих інвестицій. У порушенні законів про цінні папери, за неправомірну емісію токенів FTT і маніпуляції з їх вартістю. Та у оманливій практиці, за неправдиву інформацію для інвесторів і клієнтів про фінансове становище компанії.
Ще один цікавий момент полягає в заяві американських слідчих органів про те, що, за їх даними, Сем використовував FTX для відмивання грошей. Це стосується не лише його особистих витрат, а й фінансування політичних кампаній. Сем активно підтримував різних політиків у США, пожертвувавши понад 40 мільйонів доларів. Слідство припускає, що ці гроші також походили з коштів клієнтів.
Бенкман-Фрід був заарештований на Багамах 12 грудня 2022 року за запитом уряду і виданий США. Йому загрожує багаторічне ув’язнення, якщо його вина буде доведена.
Що далі?
Після банкрутства FTX почалася процедура реструктуризації під керівництвом Джона Рея III, який замінив Сема Бенкмана-Фріда на посаді генерального директора. Джон Рей III є досвідченим юристом і фахівцем з управління кризами, який раніше займався реструктуризацією таких компаній, як Enron, після її гучного банкрутства.
Під керівництвом Рея III компанія зосередилася на відновленні активів, забезпеченні прав кредиторів і розслідуванні фінансових махінацій, які призвели до краху. У своїй першій заяві Джон Рей III охарактеризував ситуацію в FTX як найгіршу корпоративну кризу, з якою він стикався, підкресливши безпрецедентну відсутність фінансового контролю та неналежну практику управління в компанії.
Реструктуризація FTX передбачає пошук активів для компенсації втрат користувачів і кредиторів, а також співпрацю з правоохоронними органами, які розслідують випадки шахрайства та зловживань. Проте репутаційні втрати настільки серйозні, що відновлення бренду видається малоймовірним.
FTX перейшла від зразкового прикладу криптоуспіху до символу того, наскільки ризикованими можуть бути непрозорі фінансові практики. Ця історія стала уроком для всього криптосвіту про важливість дотримання етики, прозорості та довіри.