За останні 3 роки багато хто отримав справжню “психологічну травму” від Ethereum. Поки біткоїн і Solana ставили рекорди, ETH часто лишався позаду, а багато інвесторів не витримали та переключилися на інші активи.

Я теж не очікував, що у квітні ETH піде нижче моєї середньої точки входу – мій портфель показував -25-30%, тоді як Bitcoin за той же час дав зростання в 4-5 разів. Це був момент, коли хотілося здатись, але саме тоді, попри загальний негатив і масову “капітуляцію” блогерів та інфлюенсерів, я зміг відімкнути емоції та докупити ETH по $1440 та $1675.

З того часу вартість Ethereum виросла більше, ніж у два рази. Це дало можливість винести головний урок із цього часу – в моменти максимального страху варто дивитись не на ціну, а на фундаментальні показники.

Тож які метрики дійсно рухають Ethereum угору? За якими драйверами варто спостерігати, та що формує достовірну цінність мережі? У цьому матеріалі я ділюсь власними спостереженнями та двома головними причинами зростання ETH.

Інституції бачать у Ethereum актив

Останній місяць в інституціональному світі став для Ethereum справжнім проривом – ETH остаточно починає сприйматися, як актив.

Тільки в липні більше 10-и публічних компаній відкрито оголосили про створення та наповнення ETH-сховищ. Більше того, за моїми персональними джерелами, ще близько 10 фондів ефіру буде створено в серпні. Майбутні засновники уже планують придбання ETH на понад $1 мільярд.

Тим не менш, почалося все з Consensys (MetaMask): компанія Джозефа Любіна, співзасновника Ethereum, оголосила про формування одного з найбільших у світі ETH-казначейств, що на кінець липня зберігає понад 253 000 ETH ($970 млн). Вони не лише тримають Ethereum на балансі, а активно його стейкають і використовують у DeFi, безпосередньо підтримуючи ліквідність екосистеми.

Такий приклад швидко підхопили великі фінансові інвестори з Уолл-стріт. Том Лі, відомий гравець фондового ринку й адвокат Ethereum-екосистеми на американському каналі CNBC, перетворив власну компанію BitMine Immersion з майнінгової BTC-фірми в найбільшу ETH-скарбницю світу. Станом на 31 липня, компанія втримує 625 000 ETH (понад $2.4 млрд), із амбіціями підвищити цю суму ще на $2,5 млрд!

Другим після BMNR лідером за обсягом запасів ETH є SharpLinkGaming (SBET), де головою ради також є Любін. За липень їхній Ethereum-резерв розширився до 438 200 ETH ($1.7 млрд), із планами збільшити його ще на $6 млрд. Така динаміка зумовила зростання ціни акцій компанії на 123% за останній місяць.

Що цікаво, BitMine Immersion – не єдина біткоїн-майнінгова компанія, що перейшла на ефір. Так, Bit Digital збільшила свої запаси з 24,434 ETH (станом на березень 2025) до 120,306 ETH цього місяця, продавши 280 біткоїнів.

Ще одна публічна BTC-майнінг-компанія з тікером BTCS на NASDAQ зробила те саме і за липень придбала понад 70028 ETH (~$270 млн).

На інфографіці – 10 найбільших Ethereum-фондів. Джерело: Strategic ETH Reserve.

Та й це ще не все!

Ether Machine (DYNX) придбала 15 000 ETH за середньою ціною $3 809, ставши третім за обягом Ethereum-фондом із загальним обсягом в 334 800 токенів ($1.3 мільярди).
Компанія GameSquare Holdings зі стрімером Ninja у раді директорів докупили за липень 10,170.74 ETH (~$38 мільйонів) та збільшили свій загальний Ethereum-резерв до $49.9 мільйонів.
Dynamix готується до злиття з іншою організацією, щоб створити нову компанію під назвою Ether Machine. Вона планує володіти понад 400 000 ETH ($1,5 млрд доларів).
Більше того, на ринку з’явився децентралізований аналог Microstrategy Майкла Сейлора – ETHStrategy, яка на початку липня придбала 6900 ETH, а наразі втримує 12 300 токенів на суму в понад $47.7 мільйонів.

Ці тренди прямо впливають на біржові фонди: станом на 25 липня, до ETH ETF залучено $9,3 млрд – це зростання на 120% за місяць! Для порівняння, у біткоїна всього $3,39 млрд нових коштів за аналогічний період.

На інфографіці – притоки коштів у біржові фонди (ETF) Ethereum (зліва) та Bitcoin (справа). Джерело: Farside Investors.

В рамках такої динаміки BlackRock уже подала заявку на інтеграцію стейкінгу у свій ETH ETF, що може стати “точкою неповернення” для інституціонального попиту.

Що це все означає для ціни й динаміки ETH? Довгострокові інституційні гравці не реагують на волатильність. Вони купують із горизонтом у 10+ років, не продаючи на паніці.

Можна сказати, що сьогодні на наших очах відбувається трансформація: Ethereum стає глобальним фінансовим інструментом, а разом із цим відкривається до залучення мільярдів доларів ліквідності.

Значить, Ethereum як мережа більше не має значення?

Навпаки – мережа Ethereum закріпилася як головний блокчейн для “великих грошей”. І ось чому.

Так, за кількістю щоденних транзакцій Ethereum L1 програє своєму прямому конкуренту Solana: 1-2 млн проти понад 50-60 млн у середньому. Але обсяг ліквідності, що проходить через Ethereum L1 – інша історія.

З початку року мережа отримала приток у понад $15,4 млрд стейблкоїнів. Це, звісно, менше ніж у Tron ($22 млрд), але втричі більше, ніж у Solana ($5,5 млрд). А якщо дивитись на річний розріз, лідерство Ethereum взагалі беззаперечне: $48 млрд у стейблкоїнах проти $24 млрд у Tron і $7,4 млрд у Solana.

Чому це важливо? Бо саме стейблкоїни стали ключовою “точкою входу” для інституцій. Їх активно використовують платіжні гіганти й банки – ті самі, що вивчають перспективи власних стейблкоїнів на базі Ethereum.

Наприклад, Bank of America в офіційному звіті прямо зазначає, що Ethereum (разом із Stripe) цілком може стати основою для сумісності цифрових активів та інфраструктурою для токенізованих депозитів.

Регуляторика теж грає на користь ефіру. США нещодавно ухвалили “The Clarity Act”, який прямо називає лише три блокчейни “зрілими”: Bitcoin, Cardano й… Ethereum. Це означає, що саме ці мережі отримають пріоритетний статус на американському ринку – а отже, й увагу глобальних гравців.

Окремо варто згадати сектор RWA (real-world assets), де екосистема Ethereum контролює понад 85% світового ринку. Це означає, що більшість токенізованих облігацій, активів, нових фінансових інструментів випускаються саме тут – зокрема, екосистеми на кшталт Ondo чи xStocks, які готують нову хвилю ліквідності вже до кінця року.

На інфографіці – загальна вартість токенізованих активів на головних блокчейнах. Джерело: RWA.xyz

Стейблкоїни та токенізація активів – головні драйвери цінності мережі. І, судячи з динаміки останніх місяців, Ethereum L1 готовий стати “головним банком” цифрової економіки, бо лише Ethereum L1 здатен безпечно розмістити в себе трильйони доларів капіталу.

І зовсім скоро всі інші блокчейни або стануть L2-мережами на Ethereum, або стануть абсолютно нерелевантними. Міжнародним компаніям недоцільно використовувати менш безпечний нетворк (або їх низку), коли мова йде про забезпечення складних фінансових архітектур.

Ця стаття в жодному разі не є фінансовою порадою. Do Your Own Research.

Щоб самому краще розуміти динаміку та тренди Ethereum, я завжди орієнтуюсь на відкриті аналітичні ресурси. Ось перелік основних дашбордів і метрик, які регулярно відстежую:

Чому інвестори скуповують Ethereum?

Інституції бачать у Ethereum актив

Значить, Ethereum як мережа більше не має значення?

Останні публікації

Редакція рекомендує

Рекоменуємо

Популярні категорії